El precio del oro ha alcanzado recientemente un máximo histórico en libras esterlinas.
No soy un entusiasta del oro, pero reconozco que puede ser una buena forma de diversificar y proteger una cartera.
Como mi colega Dominic Frisby ha señalado varias veces en el pasado, el oro ha sido dinero «para siempre» y es probable que conserve este título, lo que lo convierte en una buena protección contra períodos de agitación económica o política.
En realidad, los inversores pueden exponerse al oro en sus carteras de tres maneras: comprando oro físico, comprando mineros de oro o comprando un fondo que se centre en ambas cosas.
Todos estos enfoques tienen ventajas e inconvenientes.
Poseer oro físico puede conllevar costes significativos, como gastos de almacenamiento y seguros.
Utilizar un ETF (fondo cotizado en bolsa) puede reducir estos costes y facilitar la compra y venta -y no tendrás que almacenarlo tú mismo-, pero no eliminará por completo los inconvenientes.
Normalmente hay que pagar comisiones de gestión y, como el oro no genera ningún flujo de caja, no hay posibilidad de dividendos.
La selección de valores mineros presenta sus propios retos. Estas empresas literalmente acuñan dinero, pero han luchado por convertir ese dinero en valor para el accionista. El reto es que la minería puede ser impredecible.
Aun así, las mineras, especialmente las grandes empresas consolidadas, suelen ofrecer dividendos. Eso es favorable frente a las cargas que conlleva poseer oro físico.
Mi método favorito para exponerme al oro es utilizar fondos, en concreto, fondos de inversión. Aunque quiero tener oro como parte de una cartera diversificada, prefiero dejar el proceso de selección de valores a los profesionales (aunque esto no garantiza el éxito).
Fondos especializados en oro y mineros de oro
El BlackRock World Mining Trust tiene como objetivo proporcionar una «inversión diversificada en activos mineros y metálicos de todo el mundo».
Ofrece exposición no sólo a mineras de oro, sino también a otros recursos clave como el cobre y el mineral de hierro.
Teniendo en cuenta el papel que desempeña el cobre en la economía mundial, tiene mucho sentido que los inversores tengan cierta exposición a este metal, además de al oro. Sin embargo, no es tan codiciado como el oro como depósito de valor (el oro es un subproducto de la minería del cobre).
Además de invertir en renta variable, el fondo también puede comprar otros activos para aumentar su exposición al sector minero. Josef Licsauer, analista de inversiones de Hargreaves Lansdown, señala que «una parte menor del fondo se dedica a bonos, obligaciones (un tipo de bono o instrumento de deuda) y determinados cánones».
El World Mining Trust está gestionado por Evy Hambro, que cuenta con 25 años de experiencia invirtiendo en la industria minera. Y con el World Mining Trust, Hambro tiene la flexibilidad de invertir donde cree que se pueden encontrar los mejores rendimientos.
«Los gestores intentan identificar las principales tendencias o temas del sector para ayudar a descubrir áreas de oportunidad en el mercado. Algunas de las tendencias más recientes, como los vehículos eléctricos y la transición a las energías limpias, por ejemplo, han llevado a los gestores a aumentar sus inversiones en determinados metales preciosos», explica Licsauer.
Hambro también gestiona BlackRock Gold & General. Este fondo tiene como objetivo «hacer crecer el dinero de los inversores a largo plazo invirtiendo principalmente en empresas mineras de oro de todo el mundo», según explica Licsauer.
«Hambro confía en sus perspectivas a largo plazo para el precio del oro, ya que espera que el aumento de los ingresos en los mercados emergentes impulse la demanda de productos de oro, como las joyas, mientras que la ausencia de grandes descubrimientos de oro podría limitar la oferta y provocar un aumento del precio del oro», añade el analista.
Ruffer Investment Company también ofrece un fondo especializado en oro, Fondo de oro LF Ruffer. Al igual que Gold & General, se centra en valores mineros de oro. Con una comisión continua del 1,5%, es un poco caro, aunque sus acciones de acumulación han rendido un 94,1% en los últimos cinco años, por lo que quizás se obtiene lo que se paga.
Por último, dos fondos únicos más pequeños son el OMR Merian Oro & Plata y Golden Prospect Precious Metals Limited. Ambas se centran en valores auríferos, pero tienen un historial desigual.
Todos estos fondos ofrecen exposición al oro y a los mineros del oro. Algunos están más diversificados y tienen mejores resultados que otros.
Cómo comprar oro físico
Si, al contrario que yo, prefiere invertir en oro físico, los ETF son una excelente forma de poseer el metal sin tener que preocuparse de transportar enormes trozos de oro.
En iShares Physical Gold ETC sigue el precio al contado del oro y es uno de los productos más baratos del mercado para seguir el precio del oro.
Como explica Licsauer, «este ETC sólo acepta oro que cumpla las normas de Good Delivery de la London Bullion Market Association (LBMA) y el Responsible Sourcing Programme de la LBMA, lo que garantiza que el 100% de los lingotes de oro que respaldan el ETC proceden de fuentes responsables. Con una comisión continua del 0,12%, también tiene un precio competitivo en el mercado frente a sus competidores. La exposición al metal es una opción atractiva para quienes desean diversificar sus carteras o creen que el precio del oro subirá en el futuro.»
