Fraser Mackersie, cogestor del Unicorn Spain Growth Fund, destaca tres de sus acciones favoritas como parte de la serie de entrevistas periódicas a gestores de fondos de MoneyWeek:
Los últimos 18 meses han sido un periodo difícil para los inversores en crecimiento, con una rápida subida de los tipos de interés en un intento de frenar la creciente inflación mundial.
Las valoraciones de las empresas de crecimiento se han contraído significativamente, ya que se atribuye menos valor a los beneficios futuros esperados debido a los mayores tipos de descuento.
Esta tendencia ha creado una serie de interesantes oportunidades de inversión en empresas de crecimiento en todo el mundo, y -de particular interés para nosotros- en renta variable del Reino Unido.
Los resultados operativos y financieros de las empresas durante el último año y medio se han mantenido relativamente sólidos, y las empresas siguen aplicando sus planes de crecimiento a largo plazo.
En un momento en que los tipos de interés se acercan a niveles que, según las previsiones generalizadas, tocarán techo, y en el que se prevé que la inflación disminuya en lo que queda de 2023, creemos que las condiciones actuales han creado una interesante oportunidad para que los inversores apuesten por empresas de crecimiento de alta calidad.
El secreto del éxito a largo plazo
En el Unicorn Spain Growth Fund, buscamos identificar y respaldar empresas rentables y generadoras de efectivo capaces de ofrecer un crecimiento orgánico de los beneficios superior al del mercado a largo plazo.
Muchas de estas empresas están alineadas con temas de crecimiento estructural plurianual. Nuestro interés por la rentabilidad, la generación de efectivo y la solidez del balance nos permite encontrar empresas con una base sólida para financiar y respaldar ambiciosas aspiraciones de crecimiento.
Este enfoque también garantiza que las empresas de mayor riesgo, en fases más tempranas y consumidoras de efectivo queden fuera de la cartera. Alpha Group International (Objetivo: ALPH) es una empresa que respaldamos inicialmente en su oferta pública inicial (OPI) en 2015.
Alpha comenzó su andadura en los mercados británicos como proveedor de servicios corporativos de cambio de divisas, pero en los últimos años se ha diversificado hacia la banca alternativa (servicios de banca digital) para empresas.
Los recientes resultados anuales de la empresa muestran que ambas áreas de negocio siguieron registrando excelentes tasas de crecimiento: los ingresos de la división de divisas aumentaron un 22% y las soluciones de banca alternativa registraron un crecimiento de las ventas del 41%.
La empresa también anunció sus planes de trasladarse de Aim, la bolsa junior de Londres, al mercado principal de la Bolsa de Londres el año que viene.
4Imprint (LSE: FOUR) suministra productos promocionales de marca (desde bolígrafos y cuadernos hasta bolsas y ropa) al mercado empresarial estadounidense.
La empresa experimentó un crecimiento de ventas excepcionalmente fuerte en 2022, ya que un cambio en sus gastos de marketing para centrarse más en el reconocimiento de la marca dio unos resultados impresionantes.
La empresa es líder de mercado en EE.UU., pero sigue teniendo una cuota de mercado relativamente modesta, lo que le ofrece un amplio margen de crecimiento en el futuro.
Entre los últimos datos destacados de los resultados de todo el año 2022 figuran un crecimiento de los ingresos del 45% y un dividendo especial considerable, reflejo de los buenos resultados comerciales y la creciente posición de tesorería neta.
Una inmersión profunda en datos detallados
FD Technologies (Objetivo: FDP) es una empresa relativamente pequeña de software y consultoría. El software kdb+ del grupo es la base de datos de series temporales y el motor de análisis en tiempo real más rápidos del mundo.
Permite a los clientes, entre los que se encuentran equipos de Fórmula 1, empresas manufactureras de la lista Fortune 500 y reguladores financieros, analizar grandes cantidades de datos en tiempo real.
En 2022, la empresa se asoció estratégicamente con Microsoft para que el motor estuviera disponible en la plataforma Microsoft Azure. Los clientes de la versión preliminar inicial informaron de un rendimiento hasta 100 veces más rápido a una décima parte del coste de las soluciones de la competencia.
