«Vender en mayo y marcharse» es un adagio popular en el mundo de la inversión. La lógica subyacente es que los inversores deberían vender sus acciones en mayo y conservar el efectivo hasta que la temporada de inversiones se caliente de nuevo en octubre, supuestamente porque los mercados bursátiles han sido, por término medio, más fuertes entre noviembre y abril.
Pero, ¿es ésta una estrategia acertada? A medida que mayo llega a su fin, nos preguntamos si debería aprovechar la tendencia y deshacerse de sus acciones, o seguir la estrategia de mantener sus inversiones.
¿Debería vender en mayo?
Por término medio, los mercados han ofrecido mayores rendimientos entre noviembre y abril que entre mayo y octubre, pero los expertos sostienen que este no es necesariamente el panorama completo cuando se trata del comportamiento de las inversiones.
«Pero lo que falta en esta perspectiva es que, por término medio, los mercados bursátiles han seguido subiendo entre mayo y octubre de cada año», afirma Hal Cook, analista jefe de inversiones de Hargreaves Lansdown. «Por tanto, si se opta por el efectivo, se está perdiendo.
Obviamente, es importante subrayar las palabras «de media», porque habrá periodos en los que los mercados bursátiles pierdan valor, como en 2022, cuando el FTSE All World cayó un 1,1% desde principios de mayo hasta finales de octubre», continúa Cook. «Pero si nos remontamos al periodo de mayo a octubre de cada año desde el cambio de siglo, la rentabilidad media del FTSE All World ha sido del 2,28%».
Dicho esto, el adagio puede resultar acertado este año, afirma Lisa Shalett de Morgan Stanley.
Esto se debe a que los mercados se están viendo afectados por una serie de factores. La elevada inflación persiste en todo el mundo, especialmente en el Reino Unido, donde los altos precios de los alimentos han mantenido la inflación en el 8,7%, más de cuatro veces superior al objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra.
También hay que tener en cuenta los elevados tipos de interés. El Banco de Inglaterra ha subido los tipos hasta el 4,5%, una tasa que no se veía desde 2008, y ha indicado que no se detendrá en su batalla por controlar la inflación.
En Estados Unidos, la Reserva Federal ha indicado que podría haber terminado con las subidas. Pero en una horquilla del 5 al 5,25%, siguen siendo elevadas.
Aunque se prevé que el Reino Unido evite una recesión en 2023, se espera que el crecimiento siga siendo moderado hasta 2024.
Así que es probable que, teniendo en cuenta los vientos en contra macroeconómicos, las empresas obtengan peores resultados, sobre todo porque los presupuestos de los consumidores siguen siendo ajustados debido al efecto que la inflación está teniendo en los salarios.
¿Cuál es la mejor manera de asegurar la rentabilidad de sus inversiones?
Una forma de maximizar sus rendimientos es considerar en qué regiones y fondos invierte.
«Si nos remontamos al periodo de mayo a octubre de cada año desde el cambio de siglo, la rentabilidad media del FTSE All World ha sido del 2,28%», afirma Cook.
«Cuando se desglosa este dato y se analizan regiones específicas, EE.UU. ha proporcionado la mayor rentabilidad media durante estos periodos, con un 3,39%», continúa Cook. «Pero además, alrededor del 74% de estos periodos han registrado rentabilidades positivas desde el cambio de siglo, que es la mejor de cualquiera de las subregiones analizadas».
Así pues, invertir en EE.UU. durante este periodo de rentabilidad históricamente baja podría ser la mejor manera de mantener la rentabilidad.
La forma más sencilla de hacerlo es invirtiendo en fondos pasivos. Estos fondos siguen la evolución del mercado de valores en general y tienen la ventaja de que sus comisiones son más bajas. Además, los fondos pasivos han tenido más suerte que los gestores activos a la hora de superar la rentabilidad del mercado bursátil estadounidense.
Por ejemplo, el S&P 500 ha obtenido una rentabilidad del 5,6% entre noviembre y abril entre 2000 y 2022, pero ha obtenido buenos resultados entre mayo y octubre en el mismo periodo de tiempo, con una rentabilidad del 3,39%.
El FTSE All World tiene un rendimiento medio en invierno del 5,73% entre noviembre y abril entre 2000 y 2022, pero aún así ha rendido un 2,28% entre mayo y octubre en el mismo periodo.
El FTSE All Share ha sufrido un poco más, con una rentabilidad invernal del 5,73%, frente al 0,55% del periodo estival.
El FTSE World Asia Pacific ex Japan también presenta una marcada diferencia, con una rentabilidad del 8,51% en invierno durante los últimos 22 años, frente al 1,92% en verano.
Así pues, a pesar de la escasa rentabilidad durante los meses de invierno, sigue mereciendo la pena mantener las inversiones durante este periodo, ya que si se retiran se pueden perder los beneficios del verano. Por supuesto, también se beneficiará del poder de la capitalización si mantiene sus inversiones intactas.
Mantener los ahorros en efectivo
Si va a retirar dinero en efectivo, cabe señalar que las cuentas de ahorro están ofreciendo una rentabilidad mucho mejor que en los últimos años. La mejor cuenta de fácil acceso ofrece una rentabilidad del 5,12%, mientras que la mejor oferta de renta fija a un año supera el 5%.
Pero si tiene dinero en efectivo languideciendo en una cuenta de ahorro con un tipo de interés más bajo, aún podría beneficiarse de dejar su dinero invertido.
