MoneyWeek siempre ha creído que los fondos de inversión son uno de los mejores activos para proteger y aumentar su patrimonio.
Los fondos están estructurados de tal forma que les permite tener una visión a largo plazo de los mercados, lo que a su vez se traduce en una menor rotación de la cartera, menores costes y, en la mayoría de los casos, mejores rendimientos para los inversores.
Ventajas de la estructura de los fondos de inversión
Los fondos de inversión son vehículos cerrados, lo que significa que no tienen que preocuparse de las retiradas diarias de los inversores.
Por otra parte, los fondos abiertos sí tienen que preocuparse por los inversores volubles y, por lo tanto, tienden a perseguir el rendimiento a corto plazo en lugar de la creación de riqueza a largo plazo. Los fondos de inversión pueden centrarse en el potencial a largo plazo de las empresas subyacentes, no en el rendimiento a corto plazo del precio de las acciones.
Además, a diferencia de los fondos de inversión abiertos, la estructura corporativa de los fondos fiduciarios tiene más flexibilidad en materia de dividendos.
Los fondos de inversión cerrados no tienen que pagar todos los ingresos que reciben de sus carteras cada año. Pueden destinar el 15% de los ingresos anuales de su cartera a una reserva de ingresos y utilizarla cuando los ingresos de la cartera de inversiones sean insuficientes.
Algunos fondos han podido acumular así una reserva de ingresos de varios años, lo que les ha permitido cubrir los dividendos durante los periodos de volatilidad del mercado y establecer unos registros de dividendos envidiables.
Los fondos también pueden pedir dinero prestado para invertir. Si se utiliza con sensatez, la deuda puede ayudar a aumentar los rendimientos, especialmente si el dinero se toma prestado a un tipo fijo bajo durante un periodo de muchos años. Aunque esto puede aumentar los rendimientos para los inversores en un mercado alcista, pedir prestado para invertir puede ser una estrategia arriesgada, porque si el mercado cae las pérdidas pueden ser mayores.
Un héroe de los dividendos
Ocho fondos de inversión llevan más de 50 años pagando y aumentando sus dividendos, según la Asociación de Sociedades de Inversión (AIC).
Cualquier fondo con un historial de más de 20 años de aumento constante de sus dividendos recibe el estatus de «Héroe del Dividendo» de la AIC.
El F&C Investment Trust es uno de ellos.
Fundado en 1868, es el fondo de inversión más antiguo del mundo, con más de 150 años de historia inversora. También es un Héroe del Dividendo AIC con un historial de 52 años de aumentos continuos de dividendos (sólo otros dos fondos con el mismo mandato tienen un historial más largo).
Y F&C tiene reservas de sobra para mantener este historial. A finales de junio de 2022, su reserva de ingresos representaba algo más de un año de dividendos anuales. El fondo aumentó su dividendo para todo el año 2021 en un 5,8% a pesar de que los ingresos fueron inferiores a lo previsto, recurriendo a su reserva de ingresos, lo que demuestra lo útil que puede ser este recurso para los accionistas. Con la inversión no hay garantías y los pagos de dividendos pueden no seguir aumentando.
El objetivo del fondo es el mismo hoy que cuando se lanzó por primera vez: actuar como una base sólida para cualquier cartera de inversores de cualquier experiencia.
Una de sus ambiciones en el momento de su lanzamiento era también hacer más accesible la inversión. Esta ambición se mantiene viva hoy en día, con inversores nuevos y existentes que pueden invertir con tan sólo 25 libras esterlinas al mes a través de un Columbia Threadneedle Savings Plan.
Una cartera defensiva y diversa
La cartera de F&C es diferente a la de otros fondos de inversión de renta variable, ya que invierte utilizando varias categorías de estrategias diferentes. Éstas incluyen estrategias de inversión regionales, como Norteamérica y Japón, junto con estrategias temáticas como su cesta Global Income. Dentro de estas categorías, el fondo se centra en empresas fuertes, nombres conocidos de primer orden, como Microsoft, GlaxoSmithKline y Amazon.
Además, el 13% de la cartera se invierte en activos de renta variable privada, gestionados principalmente por algunos inversores de renombre en el mercado privado, como Pantheon, HarbourVest y Baillie Gifford.
El objetivo general de los gestores del fondo es gestionar la cartera de F&C de forma que se maximicen los rendimientos al tiempo que se limitan la volatilidad y las pérdidas.
De hecho, esta diversificación y diferenciación entre estrategias han ayudado a F&C a superar a su índice de referencia durante la última década. El precio de la acción ha producido un rendimiento total del 13% anual durante los últimos 10 años hasta finales de diciembre de 2022, más del 1,5% anual por delante de su índice de referencia, el FTSE All World TR Index. Sin embargo, la rentabilidad pasada no garantiza la rentabilidad futura.
Ha logrado este rendimiento a un coste relativamente bajo para los inversores. Los gastos corrientes totales, calculados según las recomendaciones de la AIC, son del 0,54%, una cantidad relativamente modesta en comparación con el resto del universo de fondos de inversión activos.
Aunque F&C puede endeudarse para mejorar su rendimiento (como todos los fondos de inversión), actualmente tiene un bajo nivel de apalancamiento. El apalancamiento era del 3% a finales de enero, lo que refleja la opinión del gestor de que «los mercados seguirán siendo volátiles a corto plazo». Aún así, tiene margen para aumentar el endeudamiento con el fin de mejorar la rentabilidad si las perspectivas económicas mejoran en los próximos meses.
Para todos los gustos
En un momento en que las perspectivas económicas son tan inciertas, un fondo diversificado como F&C parece atractivo, sobre todo porque cuenta con más de 150 años de experiencia en diferentes condiciones de mercado.
La cartera global de la empresa, compuesta por más de 350 empresas, le proporciona un punto de apoyo en todos los mercados principales, mientras que la exposición a activos no públicos, como el capital privado, ofrece la posibilidad de obtener rendimientos no correlacionados si los mercados públicos se asustan.
Los inversores pueden adquirir hoy el fondo con un ligero descuento sobre su valor liquidativo (-1,6%) y ofrece una rentabilidad por dividendo del 1,34%. Con su cartera global y su historial a largo plazo, F&C tiene algo que ofrecer tanto a principiantes como a inversores experimentados. El valor de las inversiones puede bajar tanto como subir y es posible que no recupere la cantidad original invertida.
Emitido por Columbia Threadneedle Investments y aprobado para su distribución el 13/03/23. Columbia Threadneedle Investments es la marca global del grupo de empresas Columbia Threadneedle. Autorizada y regulada en el Reino Unido por la Financial Conduct Authority.
