La inflación británica aumentó inesperadamente en febrero, presionando de nuevo al Banco de Inglaterra (BoE) para que suba los tipos de interés en su reunión de mañana.
Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que el índice de precios al consumo (IPC) subió un 10,4% en los 12 meses hasta febrero de 2023, por encima del 10,1% de enero, tras dos meses consecutivos de descensos.
Examinamos por qué sube la inflación y qué significa para usted.
¿Qué impulsa la inflación?
La subida de los precios en restaurantes y hoteles fue el principal motor de la inflación, con un aumento interanual del 12,1% en febrero, frente al 10,8% de enero y la tasa más alta desde 1991. La subida de los precios del alcohol también contribuyó a elevar la cifra global.
Y lo que es más preocupante, la inflación de los alimentos alcanza su tasa más alta en más de 45 años. Los precios de los alimentos subieron un 18,2% en el año hasta febrero de 2023, frente al 16,8% de enero, impulsados en gran medida por las verduras, el pan y los cereales, y el chocolate y los productos de confitería.
Los precios de la ropa y el calzado también subieron un 8%. Aunque se esperaba que los precios aumentaran tras las rebajas de enero, el repunte es el más rápido registrado desde 2012.
La desaceleración de la inflación en los sectores del ocio y la cultura compensó parcialmente este crecimiento. El crecimiento de los precios en estos sectores se ralentizó del 5% en enero al 4,1% en febrero.
La tasa anual de inflación del transporte también disminuyó, pasando del 3,4% en enero al 3,1% en febrero.
¿Qué significa el aumento de la inflación para los tipos de interés?
El Banco de Inglaterra ha estado subiendo los tipos durante el último año para hacer frente a una inflación de dos dígitos. El tipo básico se sitúa actualmente en el 4%, su nivel más alto desde 2008.
Las turbulencias bancarias debidas a la quiebra de Silicon Valley Bank y a la adquisición de Credit Suisse por UBS habían hecho prever que el banco pausaría las subidas para calmar los temores de crisis.
Pero es probable que las últimas cifras de inflación influyan más en su decisión.
«La posibilidad de que el Banco de Inglaterra suba los tipos ha estado en el aire, pero ahora que la inflación de los precios al consumo ha subido hasta el 10,4% mensual, parece cada vez más probable que mañana se apruebe una subida», afirma Susannah Streeter, responsable de dinero y mercados de Hargreaves Lansdown.
«Aunque las turbulencias bancarias estarán en primer plano, es probable que esta última instantánea y las continuas preocupaciones sobre un mercado laboral tenso inclinen la balanza a favor de una subida de tipos.»
De hecho, parece que el Banco de Inglaterra no tiene «más remedio que seguir subiendo los tipos», afirma Rob Morgan, analista jefe de inversiones de Charles Stanley.
«Si no fuera por esta lectura de inflación caliente, la próxima decisión sobre los tipos de interés… habría estado finamente equilibrada», añade Stanley. «La incertidumbre adicional causada por las preocupaciones sobre la salud de algunos bancos a ambos lados del Atlántico, y el endurecimiento de las condiciones que esto implica, da motivos para hacer una pausa. Ahora lo más probable es que los tipos sigan subiendo, aunque al ritmo más lento del 0,25%».
¿Qué sigue para la inflación?
La semana pasada, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria pronosticó que la inflación caería al 2,9% a finales de año, pero el último salto sorpresa muestra que aún nos queda mucho camino por recorrer,
«Con un crecimiento salarial más moderado en enero y las facturas de la luz a salvo de una subida del 20% en abril gracias a la ampliación de la Garantía de Precios de la Energía de Jeremy Hunt, el camino por recorrer parece más prometedor», afirma Alice Haine, analista de finanzas personales de la plataforma de inversión Bestinvest.
Pero la última subida de la inflación, unida a las turbulencias del sector bancario, «está planteando una nueva serie de retos al Banco de Inglaterra, que ahora debe decidir si sigue adelante con la esperada subida de tipos de 25 puntos básicos o pone en pausa sus planes de endurecimiento monetario hasta que pasen las turbulencias bancarias», prosigue Haine.
«Si la decisión es hacer una pausa, esto podría significar que la inflación se mantiene alta durante más tiempo, ya que los trabajadores se benefician de los aumentos salariales de fin de año fiscal y, para los afortunados, también de las bonificaciones».
Podríamos ver caer la tasa de inflación a corto plazo. «La inflación debería reanudar su trayectoria descendente en marzo, cuando se espera que el fuerte efecto base de la comparación con marzo de 2022 -cuando la invasión rusa de Ucrania disparó los precios del combustible- reduzca la tasa general», afirma Suren Thiru, director económico del Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Inglaterra y Gales.
Pero aunque «los británicos están recortando en los márgenes, los factores centrales que alimentan la inflación se mantienen porque forman parte del gasto esencial para muchos», afirma Myron Jobson, analista principal de finanzas personales de interactive investor. «Los británicos siguen gastando, lo que no permite que la economía se enfríe y mantiene elevada la inflación».
¿Qué significa para usted el aumento de la inflación?
La cifra de inflación varía de un país a otro, pero un aumento de la inflación general ejerce una nueva presión sobre los hogares, que ya están luchando contra el aumento de las facturas, el encarecimiento de las hipotecas, la caída de los salarios reales y la subida de impuestos de abril.
«El aumento de la inflación planteará un nuevo reto para las hipotecas y el mercado inmobiliario en general, ya que reduce el poder adquisitivo, algo que los prestamistas tienen muy en cuenta a la hora de evaluar la idoneidad de un prestatario para una hipoteca», afirma Haine.
«Si a esto le añadimos unos tipos de interés significativamente más altos que hace un año -y la posibilidad de que se produzcan nuevas subidas-, los compradores primerizos y quienes deseen rehipotecarse se encontrarán con que pueden permitirse menos vivienda por su dinero».
Si el Banco de Inglaterra sube los tipos mañana, es probable que los tipos hipotecarios se mantengan en torno a su media actual del 5%.
Aunque los ahorradores se han beneficiado de la subida de los tipos, ya que los bancos la trasladan a sus clientes, «la inflación tiene que bajar significativamente para que los ahorradores empiecen a ganar realmente en términos reales», afirma Haine.
«Trasladar ahora el dinero que languidece en una cuenta con un tipo de interés ultrabajo a otra que ofrezca mejores rendimientos sería una decisión inteligente, ya que los ahorros podrían generar realmente un rendimiento positivo en los próximos meses si la inflación realmente cede rápidamente como se espera», añade Haine.
La elevada inflación también dificulta el ahorro a largo plazo. «En este contexto, la gente necesita voluntad de hierro y disciplina para dar pasos positivos con su pensión, como aumentar las aportaciones», afirma Becky O’Connor, directora de asuntos públicos de PensionBee.
«No sólo es más difícil encontrar el dinero sobrante para hacer aportaciones, sino que también es más difícil generar una rentabilidad ‘real’ por encima de la inflación, para que tu dinero siga teniendo poder adquisitivo cuando lo necesites más adelante».
Sin embargo, el ahorro para pensiones está desgravado, por lo que quienes puedan permitirse completar su pensión podrían encontrar en ello una buena forma de proteger sus ingresos del fisco.
