Los aristócratas de los dividendos son, como su nombre indica, los aristócratas del mundo de la inversión.
Una empresa sólo puede alcanzar el estatus de aristócrata de los dividendos si ha pagado y aumentado sus dividendos durante 25 años o más, un reto difícil para la mayoría de las empresas.
De hecho, en 2020, la vida media de una empresa S&P 500 era de sólo 21 años.
Por lo tanto, cualquier empresa que haya alcanzado el estatus de aristócrata de los dividendos no sólo ha sobrevivido a la mayoría de las grandes corporaciones públicas estadounidenses, sino que también ha sido capaz de recompensar a los accionistas con rendimientos cada vez mayores a lo largo del camino.
¿Por qué acciones con dividendos?
Los aristócratas de los dividendos son los reyes del universo de las acciones con dividendos, y cualquier inversor debería tener cierta exposición a estos valores.
Existe un volumen considerable de estudios que demuestran el poder de los dividendos a largo plazo. Según Hartford Funds, un inversor que invirtiera 10.000 dólares en el S&P 500 en 1960 tendría una cartera con un valor de 795.823 dólares a finales de 2021, sin contar los dividendos.
Sin embargo, un inversor que hubiera reinvertido todos sus ingresos tendría una cartera por valor de casi 5 millones de dólares.
Las acciones con dividendos son inversiones aún más potentes en periodos de incertidumbre económica y de mercado. En los años 40, 60 y 70, décadas en las que la rentabilidad total anual fue inferior al 10%, los dividendos representaron entre el 44% y el 73% de la rentabilidad total de un inversor en S&P 500.
En los años 50, 80 y 90, cuando los rendimientos anuales totales alcanzaron los dos dígitos, los dividendos contribuyeron entre un 30% y un 16% al rendimiento global.
En conjunto, la contribución media de los dividendos a la rentabilidad total de la renta variable en el S&P 500 entre 1930 y 2021 fue del 40%. Estas cifras hablan por sí solas. No puede permitirse ignorar las acciones con dividendos.
¿Qué es un aristócrata de los dividendos?
Los datos muestran que los dividendos son un componente crucial de la rentabilidad de las inversiones a largo plazo, pero no todos los dividendos son iguales.
Las empresas pueden recortar sus dividendos a los inversores (y con frecuencia lo hacen), lo que puede provocar caídas repentinas del precio de las acciones, anulando años de rentabilidad en tan sólo unas horas.
Como los dividendos se pagan con cargo a los beneficios de la empresa, si una empresa experimenta una caída repentina de los beneficios, puede verse obligada a recortar su distribución a los inversores. Esto es especialmente probable si la empresa está pagando más de lo que puede permitirse.
Las empresas sólo pueden considerarse aristócratas de los dividendos si han pagado y aumentado sus dividendos durante 25 años o más.
Este historial dice mucho a los inversores sobre el negocio subyacente. Muestra que los beneficios son predecibles y que la empresa tiene cierto poder de fijación de precios y ventajas competitivas.
También demuestra que la empresa está bien gestionada y que sus gestores se centran en generar valor a largo plazo en lugar de beneficios a corto plazo. Los aristócratas de los dividendos también suelen tener balances sólidos con bajos niveles de deuda.
Como cabría esperar, sólo hay un puñado de estas empresas en el S&P 500. Actualmente sólo hay 65 valores que cumplan los requisitos.
Estos son los cinco aristócratas de los dividendos más rentables
Los aristócratas de los dividendos con mayor rentabilidad
El aristócrata de los dividendos con mayor rentabilidad también tiene uno de los historiales de pago más largos.
Encabeza la lista 3M, con una rentabilidad por dividendo del 6%. Esta empresa lleva 64 años consecutivos de crecimiento de los dividendos.
Le sigue Walgreen Boots Alliance, con una rentabilidad por dividendo del 5,9% y 47 años consecutivos de crecimiento de los dividendos.
IBM rinde actualmente un 5,3% y lleva 28 años consecutivos pagando y aumentando su dividendo.
Realty Income es la siguiente en la lista, con una rentabilidad por dividendo del 4,9% y 28 años consecutivos de crecimiento del dividendo.
Y por último, el aristócrata de los dividendos con la quinta mayor rentabilidad por dividendo es Amcor. La empresa ha aumentado sus dividendos durante 40 años consecutivos y actualmente rinde un 4,5%.
¿Debería comprar estos aristócratas de los dividendos?
Todas estas empresas pueden considerarse aristócratas de los dividendos, pero debemos recordar que se trata de una métrica retrospectiva.
Sabemos que estas cinco empresas han pagado y aumentado sus dividendos durante al menos 25 años. Sin embargo, no tenemos ni idea de si podrán seguir aumentando sus dividendos durante los próximos 25 años.
De estas cinco empresas, el dividendo de IBM parece tener los cimientos más débiles. En la última década, la legendaria empresa tecnológica ha tenido verdaderos problemas para seguir el ritmo de sus homólogas.
Aunque la empresa ha existido de una forma u otra durante más de 100 años, ha luchado por reinventarse para la nueva era tecnológica. En la última década, los ingresos se han reducido a la mitad y el ratio deuda-Ebitda de IBM ha aumentado hasta 4,5, frente a 1,3 aproximadamente.
La empresa aún no ha recortado su dividendo, pero a medida que los ingresos han caído, el pago ha consumido una cantidad cada vez mayor de sus ingresos. La cobertura del dividendo -el número de veces que el beneficio por acción cubre el desembolso- ha caído de 2 en 2017 a alrededor de 1,5.
Por el momento, IBM podría mantener su dividendo basándose en estas cifras, aunque no hay ninguna garantía.
La empresa con mayor cobertura de dividendos de la lista es la compañía integrada de asistencia sanitaria, farmacia y venta al por menor Walgreens Boots Alliance.
A diferencia de IBM, esta empresa ha registrado un crecimiento constante de los ingresos durante la última década para respaldar sus dividendos y su balance. Sobre la base de las previsiones actuales, el ratio de reparto de dividendos se sitúa en 2,3 veces, lo que significa que el pago está cubierto más del doble por los beneficios por acción.
