Casi la mitad de las nuevas empresas estadounidenses tenían cuentas en el Silicon Valley Bank (SVB). No es de extrañar, por tanto, que la quiebra de SVB a finales de la semana pasada haya sacudido el sector y suscitado una mayor preocupación sobre el estado del sector bancario.
SVB fue declarado insolvente el viernes por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), el regulador bancario estadounidense, después de que los depositantes retiraran más de 40.000 millones de dólares de los aproximadamente 170.000 millones en activos del banco.
La quiebra del banco es la mayor de un prestamista estadounidense desde la crisis financiera de 2008.
SVB Spain también se vio arrastrado por la quiebra. Pero HSBC ha anunciado hoy la compra del banco, que cuenta con más de 3.000 clientes en el Reino Unido, incluidas empresas tecnológicas y científicas de nueva creación, por una libra esterlina.
Pero, ¿qué pasó con SVB y qué significa su quiebra para los inversores?
¿Qué pasó con Silicon Valley Bank?
Las empresas tecnológicas experimentaron un auge durante la pandemia, lo que benefició al SVB. Tenía mucho dinero en depósitos, que invirtió en bonos del Estado de EE.UU. a largo plazo y con interés fijo.
Ahí empezó el problema.
El SVB invirtió en bonos a largo plazo con la esperanza de ganar más dinero en un entorno de tipos de interés bajos. El problema de esta estrategia es que los bonos a largo plazo tienden a ser más sensibles a las variaciones de los tipos de interés.
Cuando los tipos de interés son bajos, los precios de los bonos suben. Pero cuando los tipos de interés son altos, los precios de los bonos caen.
Los tipos de interés se mantuvieron bajos durante toda la pandemia. Pero los bancos centrales de todo el mundo los han ido subiendo sucesivamente en los últimos meses para controlar la inflación.
Por eso, cuando la Reserva Federal de EE.UU. empezó a subir su tipo de interés básico, la cartera de bonos del SVB se desplomó.
Esto asustó a los depositantes, que empezaron a retirar su dinero. Para liberar capital, SVB se deshizo de sus bonos a largo plazo, lo que supuso una pérdida multimillonaria.
La dirección del prestamista intentó entonces recaudar 2.000 millones de dólares para cubrir el déficit de capital, pero esto sólo provocó más pánico entre los clientes del prestamista.
Los clientes iniciaron retiradas de 42.000 millones de dólares en un solo día, y el banco fue incapaz de adquirir los fondos. Poco después fue declarado insolvente por la FDIC.
Fue la mayor quiebra bancaria en Estados Unidos desde la crisis financiera de 2008.
Pero la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que el Gobierno federal no rescataría a SVB como hizo con otros bancos en 2008.
Sin embargo, hay informes de que la FDIC está liderando una subasta para encontrar un comprador para SVB.
El Gobierno estadounidense ha declarado que garantizará los depósitos de los titulares de cuentas del SVB, que podrán acceder a su dinero a partir del 13 de marzo.
La FDIC suele garantizar depósitos de hasta 250.000 dólares, pero el Gobierno ha dicho que pagará por todos los depósitos.
¿Qué ha pasado con SVB Spain?
El futuro del SVB Spain era incierto tras la quiebra de su empresa matriz, lo que causó inquietud entre las 3.300 empresas que realizan operaciones bancarias con él.
El Banco de Inglaterra planeaba declarar en concurso de acreedores al SVB Spain, pero el HSBC intervino para comprar el SVB Spain por 1 libra esterlina.
Esto debería «poner fin a la pesadilla que han vivido miles de empresas tecnológicas en los últimos días», afirma Susannah Streeter, responsable de dinero y mercados de Hargreaves Lansdown.
«Los accionistas de HSBC pueden tener algunas preocupaciones sobre la adquisición por parte del banco de activos que han estado bajo tal nube de incertidumbre, en particular la exposición a los bonos, pero HSBC dice que espera que surja una ganancia de la adquisición.
«Esto será muy bien acogido por el Gobierno, dado que la crisis que se avecina podría ensombrecer el día de los Presupuestos, ya que un gran rescate del sector tecnológico no habría tenido buena pinta cuando a millones de personas se les ha dicho que hay poco dinero extra para aliviar la crisis del coste de la vida», dijo Streeter.
¿Qué significa esto para los inversores?
Como es lógico, la noticia ha asustado a los inversores y ha suscitado dudas sobre si nos dirigimos hacia otra crisis financiera.
El presidente estadounidense, Joe Biden, y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, han intentado calmar a los mercados.
Además de garantizar los depósitos de los inversores, la FDIC está ofreciendo facilidades de préstamo a otros bancos que poseen bonos cuyo valor se ha desplomado.
En el marco de los préstamos, los activos se valorarán al precio al que se emitieron, no a su precio de mercado actual, lo que contribuirá a evitar pérdidas.
El dinero provendrá de las comisiones que los bancos pagan al fondo de garantía de depósitos, no de los contribuyentes como ocurrió en la crisis financiera.
Sin embargo, Streeter añadió que persiste el temor a que los bancos estadounidenses más pequeños «se conviertan en las últimas fichas de dominó en caer».
Algunos de los mayores bancos de EE.UU. han visto caer el precio de sus acciones tras la quiebra de SVB. Wells Fargo, Citigroup y Bank of America han bajado un 7,5%, 6% y 7% respectivamente.
Las acciones de los bancos que cotizan en el FTSE 100 también cayeron: Standard Chartered bajó un 7%, Barclays un 5,5% y HSBC un 4,5%, ya que los inversores se preocupan por las implicaciones de la compra de SVB Spain.
Pero la compra significa que las empresas británicas tendrán acceso a sus fondos, por lo que deberían poder seguir funcionando con normalidad.
«La rapidez de la respuesta del Tesoro demuestra la importancia que concede a los sectores tecnológico y sanitario del Reino Unido y a su contribución a la economía», afirmó John Glencross, consejero delegado y cofundador de Calculus, gestora de VCT. «La comunidad británica de capital riesgo, start ups y scaleups debería sentirse tranquila por el resultado».
«Las turbulencias actuales pueden resultar inquietantes, pero la inversión a largo plazo requiere resistencia y paciencia, y en lugar de cambiar de valores y deshacerse de ellos, capear el temporal es casi siempre una buena estrategia cuando las cosas parecen complicadas», afirma Streeter.
Este es el momento en que la prioridad debe ser garantizar que los inversores tengan una cartera diversificada con una amplia gama de participaciones en diferentes clases de activos, sectores y geografías».
