¿Están los directivos comprando o vendiendo acciones de su propia empresa?
Si compran, suele ser buena señal. Pero si venden, no tan buena.
Puede que vendan porque necesitan el dinero para comprar una propiedad, por ejemplo, o para pagar la matrícula del colegio o algo así.
También pueden vender porque no les gusta lo que está pasando.
Las operaciones de los consejeros ofrecen señales reveladoras de si las personas con información privilegiada creen que la empresa está a punto de prosperar o de hundirse. Por eso muchos los siguen.
Teniendo esto en cuenta, ayer me reuní con Joshua Saul, Consejero Delegado de Pure Gold Company, una empresa de almacenamiento y distribución de lingotes de oro. Él me dijo algo que me pareció fascinante – similar al valor de los tratos director como un indicador potencial. Me gustaría compartir ese conocimiento con ustedes hoy.
¿Quién ha estado comprando lingotes y por qué?
¿Por qué los médicos hacen cola para comprar oro?
The Pure Gold Company debe de ser uno de los principales comerciantes de oro en lingotes de Europa, con una amplia y variada cartera de clientes, desde instituciones a particulares. Como tal, sabe quién compra, quién vende y en qué medida.
Pero, para ayudarles a realizar las inversiones adecuadas, también se esfuerza por conocer a sus clientes: ¿es usted mayor o joven? ¿A qué se dedica? ¿Por qué le interesa comprar oro? etc. De este modo, se hacen una idea de las profesiones y motivaciones de la gente, y esos datos, «tanto cuantitativos como cualitativos», en palabras de Saul, «revelan tendencias sobre el mercado».
En los dos últimos meses se ha producido un notable aumento de las compras por parte de dos profesiones: médicos y banqueros de inversión. Extraño, ¿no? Lo segundo lo entiendo, pero lo primero…
La mayoría de los médicos que conozco trabajan mucho. Sus agendas están repletas y su tiempo es oro. A diferencia de muchas otras profesiones, me atrevería a decir que su capacidad para supervisar los mercados, investigar ideas de inversión, etc., es limitada. (Si hay algún médico por ahí, que me corrija si me equivoco).
Hay que ser inteligente para pasar por la facultad de medicina, obtener el título y ejercer, así que los médicos, en su mayoría, no son estúpidos. Pero, al mismo tiempo, yo diría que, por regla general, no están muy al tanto de las inversiones, a menos que éstas estén relacionadas de algún modo con el campo de la medicina, y el oro no lo está.
Entonces, ¿qué pasa con los médicos que compran lingotes de oro?
Los médicos, en su mayoría, tienen dinero. Es una profesión bien pagada. En algunos casos, muy bien pagada. Y están ganando dinero todo el tiempo.
«Mi opinión», dice Saul, «es que, en primer lugar, han estado demasiado ocupados hasta ahora para tomar un papel activo en sus inversiones, pero al ver caer sus pensiones, han empezado a ser más proactivos, impulsados principalmente por la seguridad».
Tiene sentido.
Han estado haciendo buen dinero, pero por otro lado, han estado viendo el valor de sus Isas y pensiones caer bastante dramáticamente. Como resultado, están recurriendo a las alternativas, que son el oro y la plata.
Los banqueros de inversión vuelven a interesarse por el oro
«¿Por qué entonces no ha habido un repunte de, digamos, abogados o pilotos o programadores informáticos?». pregunto. Resulta que sí lo ha habido, pero el aumento más notable ha sido el de médicos -un 44% en las últimas cuatro semanas- y, como estamos a punto de considerar, el de banqueros de inversión.
La compra de monedas y lingotes por parte de los banqueros de inversión ha aumentado un – bastante asombroso, en mi opinión – 59% en las últimas cuatro semanas.
Tengo que decir que las implicaciones de un aumento del 59% en la compra de oro por parte de los banqueros de inversión para sus carteras personales hace sonar algunas alarmas. ¿Qué está pasando en los bancos? ¿Se avecinan problemas? ¿Qué saben ellos que nosotros no sepamos? Algo parecido ocurrió en los prolegómenos de la crisis de Lehman.
Es posible. Cuando se les pregunta por su motivación y momento, dice Saul, muchos citan el riesgo de contraparte, exacerbado por el grave entorno inflacionista. La incertidumbre política también ha sido un factor.
Muchos temen la inflación. El elevado coste de permanecer en efectivo a la espera de oportunidades en otras clases de activos se ha vuelto demasiado alto.
El otro factor citado fueron las consecuencias de la escalada de los tipos de interés en un momento de elevado y creciente endeudamiento, tanto individual como nacional.
En general, según el CEO Saul, en julio se ha producido un aumento del 39% en la compra de lingotes y monedas de oro en comparación con la media mensual de los últimos 12 meses, y un aumento del 42% en la compra de lingotes y monedas de plata.
Y lo que es más revelador, se ha producido un aumento del 67% en el número de personas que han vendido acciones de su pensión para comprar lingotes de oro físico dentro del mismo vehículo.
Este tipo de conocimiento puede no significar absolutamente nada. No creo que sea la única razón para salir, vender todo, comprar oro y correr a las colinas. Pero es uno de esos conocimientos reveladores, diría yo, que hay que tener en mente cuando se toman decisiones de inversión macroeconómicas más amplias, es decir, cuando se determina la asignación de activos. La gente está comprando lingotes. Especialmente los banqueros de inversión.
También explica el repunte de gente que me pregunta cómo comprar lingotes. Si te preocupa la geopolítica, la inflación o la solvencia, y crees que vale la pena tener una inversión que está «fuera del sistema» y que «no es responsabilidad de nadie más», este es el tipo de cosas que puede tapar tu pensamiento y sellar el trato.
Así que allá vamos, te dejo que hagas de esto lo que quieras, un poco como esos tratos con los directores.
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